5月16日，金圆股份披露，原实控人之一、第二大股东赵辉已将其直接持有的8.505%公司股份转让给前妻潘颖。

按照当天收盘价计算，这些股份的市值高达2.87亿元。

早在3月份，公司就发布公告称，赵辉先生和潘颖女士已通过协议离婚方式办理解除婚姻关系手续，潘颖将得到赵辉所持公司全部股权。

俗话说，人为财死，鸟为食亡。因此绝大多数有钱人的离婚官司往往搞的鸡飞狗跳，甚至公开发表各种小作文指责对方过错，广大网民吃瓜看戏。

然而二人的离婚官司竟然没有任何火药味，只是一纸协议轻描淡写就分走了近3亿。

那么问题来了，是真离婚吗？

事实上，上市公司大股东把离婚作为工具，进行财产转移，并不是什么新鲜事。

让我们看看金圆股份离婚官司的背景。

一、离婚还是财产转移？

2024年9月，金圆股份发布公告称，公司董事、董事长兼总经理赵辉因个人原因辞去所有职务。

2024年11月，金圆股份及赵辉分别收到中国证监会的《立案告知书》，因涉嫌信息披露违法违规被立案调查。

2024年12月，金华市公安局决定对赵辉采取取保候审措施，期限自2024年12月10日起。

2025年1月，金圆股份再发公告，称赵辉及方光泉收到吉林证监局的警示函。警示函披露，2023年10月至12月期间，赵辉组织安排方光泉等人以支付货款名义，将公司4.07亿元资金转至供应商账户，占公司最近一期经审计净资产的8.36%。

最终，这笔资金流入控股股东金圆控股，用于偿还金圆控股对金圆股份的欠款。

最后一段比较绕，我详细解释下：金圆股份的大股东金圆控股欠上市公司金圆股份的欠款，根据证监会的规定，这属于关联方非经营性资金占用，算违规行为，为了“合规”，金圆控股在自己没钱（或者不想出钱）的情况下，让金圆股份把钱打给供应商，再从供应商手里拿到钱“还”给金圆股份。

金圆股份迟至2024年4月19日才通过临时公告披露该事项，是典型的信披违规。

一般来说，如果仅仅是信披违规，不会有太严重的后果，更没必要通过离婚转移财产。

是否可以证明确实是离婚而非其他问题？

然而，当你发现房间里一只蟑螂的时候，可能早就有一窝蟑螂了。更多的迹象体现在了公司的财报中。

二、非同寻常的2023年年报

上市公司披露的财报中，资产负债表、利润表和现金流量表是互相关联的，同一个业务数据，会在三张表里以不同形式体现。

当三张表进行关联关系校验的时候，就能发现隐藏的问题。

先看利润表，在2020年营收、净利润达到峰值后，公司的经营状况一落千丈，一直到2023年陷落谷底，2024年才开始反弹。

再看资产负债表，经常被用来进行“猫腻”操作的项目有这么几个：预付账款、合同资产、其他应收款以及应付账款。前三个较为常用，后一个较罕见。

金圆股份恰恰用的就是应付账款。

2022年，公司的应付账款从上年的6.55亿元下降到了3.49亿元。2023年在营收谷底的情况下，却有明显回升。

通常来说，应付账款的变动幅度和营收保持一致，2023年的营收在下滑，但应付账款增加的比例是否正常呢？

三、异常的应收账款周转率

有一个指标可以衡量：应付账款周转率。

应付账款周转率是指企业在一定的经营周期内，完成对供应商的支付，并重新规划应付账款的频度，即企业把要支付的账款在一定时间内支付的次数，是反映企业应付账款的流动程度的指标。

如果企业经营模式变化不大的话，应付账款周转率也不会有大的变化，让我们看看公司应付账款周转率的变化情况。

为了更能说明问题，和营收形成鲜明对比，我把周转率转化成了周转天数，用了2018年以来的年报数据做成一张曲线图。

不难发现，2023年发生了明显的变化，更重要的是，和营收曲线出现了背离。

发生了什么？

公司发布公告称，2023年10月31日至2024年1月3日，公司陆续向供应商支付货款40,660万元，然后金圆控股又从供应商那里把钱借走。

事实上，这是实质上的虚假业务。

因为不符合正常的商业逻辑，所以在应收账款周转率（天数）这个指标上现出原形。

四、持续亏损的财报

按照扣非净利润测算，公司已经连亏三年。

2025年一季度公司营收达17.43亿元，同比激增84.59%，主要受益于电解铜及含金物料销量和价格的提升。然而，归母净利润同比下滑29.92%至1616.87万元，扣非净利润更是亏损2883.51万元，同比下降376.09%。这表明公司主营业务盈利能力较弱，非经常性收益政府补助5272万元）对净利润形成重要支撑。

一季度毛利率为-0.50%，同比下降4.38个百分点，环比虽小幅回升，但仍未转正。主因可能是固危废资源化综合利用业务成本上升，叠加市场竞争加剧导致价格承压。

尤其是资金链方面非常紧张，公司一季报中，经营活动现金流净额为-1.9亿元，同比减少226.10%，主要受存货增加12.88%、预付款项激增59.04%及货币资金减少60.27%拖累。

结合金圆控股的各种操作，可以推测大股东的资金链也不乐观。

在这个关键时刻，赵辉作为公司的实控人之一，通过一纸离婚协议把股权转移，然后实现“金蝉脱壳”？

在更多的信息披露之前，留给投资者的，只能是无限的遐想。但作为投资者，应该提高警惕做好选择，避免用自己的血汗钱为资本运作接盘。